8月19日,“02606”这个股票代码将从香港联交所下线,因为,这是蓝光嘉宝服务(简称蓝光嘉宝)正式退市的日子。2019年,物业管理成为资本市场上最吸引人的故事,一大批企业赴港上市。2021年,虽然讲故事的企业依然不少,但资本对物业管理的评估正在发生变化。

普通人对物业管理并不陌生,小区道路清扫、垃圾清运,都属于物业服务的范围。但资本市场对物业管理行业的青睐,从2019年才开始。蓝光嘉宝赴港上市也是在那一年。

2015年12月,作为蓝光发展旗下的物业公司,嘉宝股份在新三板挂牌上市。之后,为了业务扩张,2018年下半年,嘉宝股份宣布从新三板摘牌。不久后,2019年3月,嘉宝股份更名为蓝光嘉宝,并首次向香港联交所递交上市申请书,最终于2019年10月18日成功上市。

敲钟的日子,恰好是物业管理行业在港股最风光的时期。上市首日,蓝光嘉宝的股价就大涨约15%。

为实现快速增长,蓝光嘉宝随后不断大规模并购,仅2020年1月到9月期间,就斥资约5.3亿元,先后收购了13家物业管理企业。但由于资金层面上过度依赖母公司,且并购所带来的效益还有待时间去消化,为其之后发展道路埋下了隐患。最终,母公司不得不“卖子换钱”,被碧桂园服务所收购,“02606”的股价最终停留在54.15港元/股。

“进也蓝光发展,退也蓝光发展。”这是媒体对蓝光嘉宝短暂的两年上市路的评价。

其实,2021年,物业股已远不如两年前吃香。

2021年7月20日,世纪金源服务在1月下旬递交的招股书呈现“失效”状态,首次冲击香港联交所上市失败。如今,世纪金源服务正在等待第二次冲刺香港联交所。

花样年与彩生活也试图在资本市场上讲一个新故事。7月26日,花样年控股、彩生活联合发布自愿公告,双方均正考虑寻求将其商业及综合混合用途物业的物业管理业务及商业运营服务业务,于香港联交所单独上市。

8月5日,阳光城对外发布公告,控股子公司阳光智博拟以其持有的阳光智博100%股份战略投资万物云,获取万物云4.8%的股份。这也意味着,阳光智博两个月前宣布的赴港IPO已经取消。

分析人士指出,2019年以来,房地产行业受到政策调控,市值跌幅明显,但以轻资产、低负债、稳定现金流、高成长为代表的物业管理板块在资本市场认可度却很高,在IPO中往往可获得更高估值。这也是近几年房企踊跃拆分物业管理上市的主因之一。

然而,物业管理行业总量始终有限。随着大量房企分拆上市,资本快速注入之后,将迅速分食“蛋糕”。2021年,随着上市潮逐渐退去,港股对于物管公司的估值也将迅速下降。

来源:北京日报